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2018-04-12 11:36:25  来源:网络

  




  第一财经记者于11月30日获悉,阿里巴巴已完成5档共计70亿美元债券的发行,发行量超过中国恒大6月份66亿美元的发债规模,创下2017年中资海外发债的新高。

  阿里巴巴有关负责人对第一财经记者表示,本次发行5.5年、10年、20年、30年和40年部分票面利率分别为2.8%、3.4%、4.0%,4.2%%,4.4%,各个期限最终定价较初始定价指引均有明显缩窄。

  从发行和交易的情况来看,不仅一级市场认购热情较高,二级市场的对阿里巴巴发行债券的兴趣也较为浓厚,截至记者发稿时,多只债券在二级市场的交易价格仍在上行。

  阿里债受投资者追捧

  第一财经记者发现,最终利率较此前定价指引有明显收窄。以5.5年期为例,较同期限美国国债溢价仅为73个基点,初始价则为溢价100个基点。

  




  记者还注意到,这一最终定价不仅低于初始定价,较前次债券发行溢价也明显收窄,以5年期债券为例,阿里巴巴2014年发行的5年期债权较当时的美国国债利率溢价95个基点。

  发行成本明显降低的背后,是海外投资者的踊跃认购。一位参加了投资者会议的交易员对第一财经记者表示,此次投资者的认购金额高达460亿美元。据了解,本次发行由摩根士丹利、花旗、瑞士信贷、高盛、摩根大通担任美元债券的联席簿记人。

  记者发现,不仅一级市场认购热情较高,二级市场的对阿里巴巴发行债券的兴趣也较为浓厚。多只债券交易价格仍在上行,以5.5年期的债券为例,其发行价格为99.853,而目前二级市场报价已经达到了100.207,对应的利差已经缩窄至不足70个基点;30年期债券利差也已经由最终定价的138个基点缩窄至130个基点。

  第一财经记者了解到,阿里巴巴此前发行的多只债券也获得了市场的热烈反响。2014年11月,阿里巴巴就曾发行6批总额共计80亿美元的债券。其中,标普和惠誉给予债券评级为阿里巴巴债券的长期企业信用评级为“A+”,穆迪为“A1”。

  民生证券研究院宏观固收主管张瑜表示,在前次发行中,阿里巴巴宣布债券发行后,短短几天就收到570亿美元的订单,是原计划融资规模的7倍之多。由于反应热烈,使承销商临时降低了原计划的收益率,该债券成为当时中国企业在海外获得成本最低的融资之一,接近甲骨文、思科和亚马逊等美国科技蓝筹债券利率和中国主权债券利率。

  发行量创年内新高

  第一财经记者了解到,阿里巴巴此次计划发行量为55亿-70亿美元,而在投资者的追捧之下,最终发行量达到了70亿美元,创下2017年中资美元债发行的新高。分期限来看,5.5年、10年、20年、30年和40年部分发行量分别为7亿、25.5亿、10亿、17.5亿和10亿美元。

  从发行方式来看,阿里巴巴此次发行的五档债系SEC注册类美元债。据了解,美元债发行通常包括SEC注册、Reg S和144A三种。SEC注册属于公开发行方式,另外两种则属于公开发行方式。阿里巴巴表示,已于2017年11月24日向美国证券交易委员会提交了一份关于债券发行的注册说明。张瑜在报告中分析到,在这三种发行方式中,SEC注册发行方式扩大了投资者的规模,发行利率相对非公开发行方式更低,发行人可以募资的规模也相对更高。但从信息披露要求来讲,SEC注册是最为严格的发行方式,发行人需要遵循1933证券法披露义务和1934证券法持续性披露义务。

  记者注意到,近日阿里巴巴美元债到期量较大,已有6只债券于2017年11月28日到期。

  前述交易员认为,由于此前的债券本息偿还已经完成,这次阿里巴巴发债募集的70亿美元与日前的到期并没有直接关系。另外,由于阿里巴巴流动资金总体较为充足,此次发债资金使用即为一般性公司用途。

  阿里巴巴在发行公告中称,此前募集资金将用于包括营运资金需要、偿还离岸债务以及在补充业务方面可能进行的收购或投资。

  交易员还对第一财经记者提到,相比于此前几只债券,此次发行的几只债券期限明显有所拉长。

  据了解,此次发行债券增加了30年期和40年期,两个期限募集金额分别为17.5亿和10亿美元。而此前阿里巴巴于2014年发行的一系列债券中,期限最长的债券则仅为20年。

  第一财经记者整理发现,阿里巴巴目前在美元债市场的存量债券共有17只,覆盖了2-40年各个期限,分析人士认为,这一系列债券对中资美元债的发行有一定参考作用。


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